證券之星消息，近期樂心醫(yī)療（300562）發(fā)布2024年年度財務(wù)，中的管理層討論與分析如下：

　　隨著全球居民可支配收入的提升，以及醫(yī)療水平的進步，醫(yī)療器械需求快速增長。根據(jù)PercedenceResearch的數(shù)據(jù)，2022年全球醫(yī)療器械市場規(guī)模約為5,700億美元，預計到2030年將增長至8,848億美元，年復合增長率達5.8%。

　　近年來隨著老齡化加深、慢性疾病的高發(fā)，消費者對健康的關(guān)注持續(xù)提升，醫(yī)療級健康管理設(shè)備的必要性正在逐漸提升。醫(yī)療器械可應(yīng)用于健康監(jiān)測、疾病治療、遠程康復等領(lǐng)域，通過對人體各項生理指標監(jiān)測、記錄、評估、干預從而對用戶進行健康管理，同時在醫(yī)療機構(gòu)、保險、健康管理機構(gòu)、健身房、教育等領(lǐng)域與專業(yè)服務(wù)結(jié)合落地。

　　2022年5月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于印發(fā)“十四五”國民健康規(guī)劃的通知》，提出實施慢性病綜合防控策略，加強國家慢性病綜合防控示范區(qū)建設(shè)，提高慢性病綜合防治能力、強化預防、早起篩查和綜合干預。2023年3月14日，國家衛(wèi)健委發(fā)布《健康中國行動推進委員會辦公室關(guān)于印發(fā)健康中國行動2023年工作要點的通知》，強調(diào)要加強高血壓、糖尿病等慢性病患者健康管理，推進醫(yī)防融合，提升服務(wù)質(zhì)量。推動慢性病治理從以治療為主向防治結(jié)合轉(zhuǎn)變，加強對慢性病患者的健康管理服務(wù)，并借助商業(yè)機構(gòu)力量提供專業(yè)慢性病管理服務(wù)，已成為政策層一致方向。

　　心率追蹤、心電圖（ECG）、血壓、血氧及體溫等健康傳感技術(shù)不斷升級，云計算、大數(shù)據(jù)和5G高速發(fā)展，可穿戴醫(yī)療設(shè)備向聚焦化、數(shù)據(jù)云端化、體驗互動化、診斷遠程化、盈利模式創(chuàng)新化發(fā)展。據(jù)云腦智庫預測，2025年中國可穿戴市場規(guī)模達到1,441.6億人民幣，其中，醫(yī)療級可穿戴設(shè)備行業(yè)的市場規(guī)模將達到336億元，復合增長率可達21.9%。

　　我國目前已經(jīng)進入老齡化社會階段，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024年我國總?cè)丝谥?0歲及以上人口數(shù)量占全國人口的22%，其中65歲及以上人口數(shù)量占全國人口的15.6%，從以上數(shù)據(jù)來看我國老齡化水平正不斷加深，形勢嚴峻。預計到2035年，我國銀發(fā)經(jīng)濟規(guī)模將達到30萬億元，占同期GDP比重約為10%，是一片巨大的“藍海”。

　　2024年初，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《國務(wù)院辦公廳關(guān)于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟增進老年人福祉的意見》，其中提出要打造智慧健康養(yǎng)老新業(yè)態(tài)。完善智慧健康養(yǎng)老產(chǎn)品及服務(wù)，推進新一代信息技術(shù)以及移動終端、可穿戴設(shè)備等智能設(shè)備在居家、社區(qū)、機構(gòu)等養(yǎng)老場景集成應(yīng)用，發(fā)展健康管理類、養(yǎng)老監(jiān)護智能產(chǎn)品。要優(yōu)化老年健康服務(wù)。加強基層健康管理等能力建設(shè)，鼓勵拓展醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)，提高老年病防治水平，將康復服務(wù)延伸至社區(qū)和家庭，擴大慢性病防治等中服務(wù)。同時還要發(fā)展抗衰老產(chǎn)業(yè)，開發(fā)老年病早期篩查工作。

　　由于可穿戴醫(yī)療設(shè)備具有實時監(jiān)測、應(yīng)急治療和持續(xù)監(jiān)護等功能，可減輕護理人力成本，可實時滿足老年人群及慢病人群的健康管理需求，健康管理都變得更加便捷和高效，遠程健康管理及遠程患者監(jiān)護（RPM）市場前景極為廣闊。

　　近些年大數(shù)據(jù)、AI、云計算等新技術(shù)的涌現(xiàn)為醫(yī)療數(shù)據(jù)的實時采集、處理和分析提供了強有力的技術(shù)支持，打破了以往信息孤島的局面，實現(xiàn)了醫(yī)療數(shù)據(jù)的有效交互和共享。新技術(shù)的應(yīng)用不僅優(yōu)化了院內(nèi)治療流程，提高了醫(yī)療服務(wù)效率，還使得醫(yī)療服務(wù)能夠突破傳統(tǒng)醫(yī)院的物理邊界，向家庭和社區(qū)等更廣闊的空間延伸。

　　2024年全國兩會《政府工作》對數(shù)字經(jīng)濟作了多次重點提及，提出，制定支持數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展政策，積極推進數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，促進數(shù)字技術(shù)和實體經(jīng)濟深度融合；深化大數(shù)據(jù)、人工智能等研發(fā)應(yīng)用，開展“人工智能+”行動，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。中商產(chǎn)業(yè)研究院預測，2023年中國數(shù)字醫(yī)療市場規(guī)模將達到2,844億元，2024年市場規(guī)模進一步增至4,130億元。

　　此外，近年來行業(yè)利好政策頻出，政策指導方向明確，為遠程醫(yī)療服務(wù)帶來更廣闊的發(fā)展空間。2023年3月23日，中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于進一步完善醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系的意見》（以下簡稱《意見》）?！兑庖姟分赋觯l(fā)揮信息技術(shù)對醫(yī)療的支撐作用，建設(shè)面向醫(yī)療領(lǐng)域的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，加快推進互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)等在醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域中的應(yīng)用，加強健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)共享交換與保障體系建設(shè)。新一代信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，帶動人工智能輔助診斷產(chǎn)品、醫(yī)療健康可穿戴設(shè)備等智能化開始普及應(yīng)用，同時也對深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革、加快健康中國建設(shè)和推動醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到重要支撐作用。

　　2023年12月23日，國家發(fā)改委委務(wù)會議審議通過《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄（2024年本）》。對于衛(wèi)生健康產(chǎn)業(yè)，鼓勵“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康服務(wù)”和醫(yī)療大數(shù)據(jù)應(yīng)用。2023年12月28日，工信部、國家衛(wèi)健委在北京聯(lián)合召開推進醫(yī)療裝備發(fā)展應(yīng)用領(lǐng)導小組工作會議。會議強調(diào)，要廣泛開展示范應(yīng)用，支持醫(yī)療機構(gòu)、生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合創(chuàng)建高端醫(yī)療裝備應(yīng)用示范基地，推動產(chǎn)品迭代升級。要加強經(jīng)驗宣傳推廣，積極搭建醫(yī)企交流平臺，把點上的經(jīng)驗轉(zhuǎn)化為面上的共識，共同推動優(yōu)秀醫(yī)療裝備“走出去”。

　　根據(jù)貝哲斯咨詢預測，預計到2028年，全球遠程醫(yī)療市場將以24.58%的增速達到468.54億元。在國內(nèi)，隨著遠程醫(yī)療剛需的逐步增加，行業(yè)政策持續(xù)落地，推進開源外接設(shè)備、醫(yī)療健康軟件與數(shù)字醫(yī)療服務(wù)加速發(fā)展，數(shù)字健康服務(wù)資源的快速擴容和用戶接受度的加速提升，推動遠程醫(yī)療、移動醫(yī)療、智慧醫(yī)療、精準醫(yī)療等新業(yè)態(tài)全面發(fā)展。

　　公司聚焦數(shù)字慢病管理領(lǐng)域，戰(zhàn)略定位“醫(yī)療級健康監(jiān)測設(shè)備及服務(wù)提供商”，依托在智能醫(yī)療健康、醫(yī)療級可穿戴等領(lǐng)域產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)、產(chǎn)品品質(zhì)以及領(lǐng)先的應(yīng)用技術(shù)等方面的獨特優(yōu)勢，將智能健康監(jiān)測、大數(shù)據(jù)、AI人工智能與醫(yī)療服務(wù)深度融合，持續(xù)夯實公司在智能健康監(jiān)測領(lǐng)域的堅實基礎(chǔ)上，加快推動向數(shù)字健康服務(wù)商業(yè)化應(yīng)用延伸，形成了提供數(shù)字慢病管理設(shè)備及解決方案的業(yè)務(wù)布局。

　　公司深耕智能健康領(lǐng)域二十余年，具備為全球健康行業(yè)客戶提供醫(yī)療級健康監(jiān)測設(shè)備的能力，專業(yè)從事醫(yī)療健康產(chǎn)品、智能可穿戴產(chǎn)品等設(shè)備的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造、運營服務(wù)與銷售，公司目前與眾多國內(nèi)外知名健康行業(yè)客戶（如偉倫、WITHINGS、博朗、飛利浦等）建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，主要為其提供醫(yī)療級健康監(jiān)測設(shè)備。

　　公司擁有多維度體征健康監(jiān)測產(chǎn)品線，旗下醫(yī)療健康產(chǎn)品包括智能電子血壓計、電子健康秤（可分為電子體重秤和電子廚房秤）、智能血糖監(jiān)測產(chǎn)品、脂肪測量儀、心電監(jiān)測設(shè)備等；智能可穿戴產(chǎn)品包括智能手環(huán)、智能手表等，憑借多年的技術(shù)沉淀與經(jīng)驗積累，公司可為不同需求、不同場景的客戶提供醫(yī)療級健康管理監(jiān)測設(shè)備，滿足其多元化需求。

　　公司數(shù)字慢病設(shè)備解決方案業(yè)務(wù)主要服務(wù)于海外遠程健康管理頭部企業(yè)，主要模式為通過公司提供的高精準度醫(yī)療級健康監(jiān)測設(shè)備測量并傳輸終端用戶的體征監(jiān)測數(shù)據(jù)（如心率、血壓、血糖、心電、血氧、體脂率等），遠程健康管理企業(yè)通過數(shù)據(jù)分析為終端用戶提供個性化的健康評估、風險預警、醫(yī)療指導等健康管理服務(wù)。

　　基于客戶需求，公司為客戶搭建了基于智能監(jiān)測設(shè)備的“遠程物流平臺系統(tǒng)”、“遠程設(shè)備管理云平臺”等，為客戶設(shè)備的優(yōu)化和升級提供有力的支持，同時減少物流周期，提升產(chǎn)品交付效率和客戶滿意度，提高公司產(chǎn)品競爭力。目前公司已與海外多個遠程健康管理企業(yè)建立穩(wěn)定合作，如Tela、Livongo、Lark等。公司通過深挖客戶需求形成了涵蓋從遠程智能健康設(shè)備的研發(fā)制造、設(shè)備集成、設(shè)備管理、物流倉儲、數(shù)據(jù)傳輸、數(shù)據(jù)存儲和處理到客戶反饋等多個環(huán)節(jié)的數(shù)字慢病設(shè)備解決方案，可根據(jù)各行業(yè)客戶需求快速響應(yīng)、高效交付。

　　公司數(shù)字慢病管理解決方案業(yè)務(wù)主要是通過“智能健康監(jiān)測設(shè)備+AI服務(wù)”模式，以醫(yī)療級智能健康監(jiān)測設(shè)備為載體，通過AI大模型或AI算法為終端用戶提供數(shù)字慢病管理解決方案，主要有以下業(yè)務(wù)布局：

　　公司通過參股深圳心康醫(yī)療科技有限公司（以下簡稱“心康醫(yī)療”）布局了遠程動態(tài)心電服務(wù)業(yè)務(wù)，該塊業(yè)務(wù)以醫(yī)療級創(chuàng)新型可穿戴心電設(shè)備--智能心電衣為載體、領(lǐng)先的AI算法為先導，重點解決心臟病、卒中等重癥慢病診療與康復過程中關(guān)鍵痛點，為臨床制定精準治療方案，為患者康復期自我管理提供數(shù)字化客觀依據(jù)與專業(yè)醫(yī)療級服務(wù)。

　　用戶通過穿戴智能心電衣可實現(xiàn)24小時實時動態(tài)心電監(jiān)測，監(jiān)測設(shè)備實現(xiàn)數(shù)據(jù)采集、傳輸并由心康醫(yī)療互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院結(jié)合AI輔助診斷軟件提供遠程心電監(jiān)測預警和診斷服務(wù)?；诳纱┐魇街悄苄碾娨驴砷_展心腦血管疾病篩查及術(shù)后康復隨訪等多場景服務(wù)，實現(xiàn)“1天/3天/7天/30天”等長程或周期性遠程心臟監(jiān)測及心臟健康管理服務(wù)，可為各級醫(yī)療機構(gòu)以及個人家庭提供心血管健康與疾病診療的全周期“篩查、監(jiān)測、診療、康復”醫(yī)療服務(wù)。

　　心康醫(yī)療在中山、貴陽搭建了遠程心電用戶服務(wù)中心，可輻射華南、西南等地區(qū)，如廣東、湖南、貴州、重慶、四川、云南等重點省份，保障用戶的心電監(jiān)測醫(yī)療服務(wù)流程閉環(huán)，為用戶提供統(tǒng)一的標準化服務(wù)。

　　期內(nèi)，可穿戴動態(tài)心電監(jiān)測儀--智能心電衣已獲得廣東藥監(jiān)局批發(fā)的二類醫(yī)療器械注冊證，該塊業(yè)務(wù)目前已在就“兩梗風險篩查”、“術(shù)后出院管理”等應(yīng)用場景逐步落地并與多家頭部體檢機構(gòu)、三甲醫(yī)院達成合作。

　　隨著人口老齡化加劇，慢性病（如糖尿病、高血壓等）發(fā)病率逐年上升，患者也開始從被動治療轉(zhuǎn)向主動預防和自我管理，長期慢病管理需求激增。在技術(shù)更新、政策支持同時老齡化社會、人們健康意識提升的背景下，數(shù)字慢病管理行業(yè)發(fā)展強勁。

　　作為“健康中國”的堅定踐行者、數(shù)字健康普惠化的先行者，公司基于過去的技術(shù)沉淀以及數(shù)據(jù)積累，研發(fā)了一款聚焦心血管病垂直領(lǐng)域大模型，實現(xiàn)“智能健康監(jiān)測設(shè)備+AI醫(yī)療服務(wù)”結(jié)合，為慢病患者提供普惠型數(shù)字慢病管理解決服務(wù)。

　　公司數(shù)字慢病解決服務(wù)系基于自有品牌的醫(yī)療級可穿戴產(chǎn)品及醫(yī)療級健康監(jiān)測產(chǎn)品，通過遠程智能健康硬件多維度持續(xù)監(jiān)測并采集健康數(shù)據(jù)，將健康數(shù)據(jù)形成用戶個性健康風險畫像，結(jié)合心血管病AI大模型，為用戶自動生成個性化干預方案。用戶可根據(jù)自身實際情況進行AI問診，大模型會根據(jù)問診內(nèi)容自動醫(yī)學識別，聚焦心血管病作答，并給出疾病初篩結(jié)果。

　　1、“硬件+傳感+算法+大數(shù)據(jù)+AI+云計算+服務(wù)”的全鏈條能力矩陣，構(gòu)建差異化競爭力

　　公司長期堅持以研發(fā)創(chuàng)新為主導，目前已具備自主的工業(yè)設(shè)計、硬件研發(fā)、軟件操作系統(tǒng)、AI算法、生物傳感技術(shù)、通信技術(shù)和云端大數(shù)據(jù)等多學科融合的研發(fā)能力，已掌握健康監(jiān)測設(shè)備及數(shù)字健康服務(wù)領(lǐng)域全鏈條的研發(fā)服務(wù)能力。

　?。?）在全產(chǎn)品線核心部件的設(shè)計和制造方面，公司通過自主研發(fā)制造血壓測量、體脂稱重測量和光譜測量等關(guān)鍵模組和部件，各類產(chǎn)品硬件平臺均已實現(xiàn)全面標準化；

　?。?）在軟件開發(fā)方面，公司逐步實現(xiàn)自主研發(fā)的底層系統(tǒng)，涵蓋血壓計、可穿戴設(shè)備、體脂秤等多個產(chǎn)品線，通過標準化軟件平臺極大地促進了不同產(chǎn)品的協(xié)同感知體系，為用戶健康監(jiān)測提供了多維生理參數(shù)測量平臺。公司在用戶授權(quán)、數(shù)據(jù)加密存儲、傳輸及開放合作資格審查上建立了嚴格的標準，確保了用戶信息的安全性和隱私性；

　　（3）在算法研發(fā)領(lǐng)域，構(gòu)建了完善的傳感-計算協(xié)同設(shè)計體系，高度融合公司在光機設(shè)計仿真、生理結(jié)構(gòu)建模、環(huán)境參數(shù)模擬形成的完備基礎(chǔ)。同時，在多參數(shù)血壓測量、個體化連續(xù)血壓趨勢追蹤、AI心電預警等檢測算法上亦完成重要的自研突破，積極推動產(chǎn)品的技術(shù)競爭力和市場競爭力提升，為用戶提供更為準確和個性化的健康監(jiān)測服務(wù)。

　?。?）在服務(wù)方面，全面擁抱生成式人工智能技術(shù)，致力于打造面向用戶的個性化慢病管理平臺。公司根據(jù)戰(zhàn)略聚焦研發(fā)了心血管病垂直大模型，通過遠程智能健康硬件多維度持續(xù)監(jiān)測并采集健康數(shù)據(jù)，將健康數(shù)據(jù)形成用戶個性健康風險畫像，結(jié)合心血管病AI大模型，為用戶提供“醫(yī)療級智能監(jiān)測設(shè)備+AI數(shù)據(jù)分析+醫(yī)療健康服務(wù)”的慢病管理方案。

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　　公司圍繞數(shù)字慢病管理的戰(zhàn)略方向，經(jīng)過長期的行業(yè)經(jīng)驗積累和持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新，現(xiàn)擁有品類豐富、覆蓋面廣的智能健康監(jiān)測產(chǎn)品線。公司主要產(chǎn)品包括智能血壓計、脂肪測量儀、智能血糖監(jiān)測產(chǎn)品、智能可穿戴產(chǎn)品、醫(yī)療級健康手表、心電、OTC助聽器等多個品類，公司完整的產(chǎn)品系列可以滿足多個行業(yè)、不同領(lǐng)域細分客戶的產(chǎn)品組合需求。

　　公司產(chǎn)品族群可為終端用戶和第三方健康醫(yī)療機構(gòu)提供海量、連續(xù)、多維的身體體征數(shù)據(jù)，這些多維體征數(shù)據(jù)通過公司的智能大數(shù)據(jù)平臺進行關(guān)聯(lián)挖掘、交叉分析和知識圖譜建設(shè)，建立了更深層次的用戶健康價值體系，聯(lián)合第三方健康醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)為用戶提供更多樣化和專業(yè)的服務(wù)。多品類的產(chǎn)品布局給公司帶來了較強的風險抵抗能力與應(yīng)對各種突發(fā)市場狀況的較快響應(yīng)速度，有效保持公司數(shù)字慢病管理領(lǐng)域的整體競爭能力。

　　公司擁有一支多學科、多層次、結(jié)構(gòu)合理的研發(fā)團隊，除了中山總部的研發(fā)中心外，公司在深圳、上海均設(shè)有研發(fā)中心，具備良好的持續(xù)創(chuàng)新能力，擁有行業(yè)領(lǐng)先的硬軟件及服務(wù)的設(shè)計及研發(fā)實力。公司近年來持續(xù)投入研發(fā)創(chuàng)新期內(nèi)，公司研發(fā)投入總額為9,680.75萬元，占期營業(yè)收入的9.84%。

　　目前公司已具備在預研、產(chǎn)品定義、研發(fā)、生產(chǎn)的全鏈條過程中，軟件、硬件、結(jié)構(gòu)、測試等方面的全自研能力。在硬件研發(fā)方面，目前公司能快速對接業(yè)界成熟的芯片系列，對市面上常見的IC芯片均有良好的技術(shù)支持，同時能在和原廠合作的情況下，接入最新的芯片系列，最大限度縮短產(chǎn)品落地時間。在軟件研發(fā)方面，經(jīng)過多年的算法產(chǎn)品落地經(jīng)驗，公司已經(jīng)建立起完整成熟的算法在線離線驗證平臺，可快速回歸驗證算法，以保證產(chǎn)品的發(fā)布的可靠性。公司也有成熟的模擬平臺支持，可以快速支持新設(shè)備、新技術(shù)的預研和調(diào)試。此外，公司目前所有在研和預研產(chǎn)品均可以直接運用公司級別的可用外設(shè)列表與驗證標準，加速了量產(chǎn)驗證的過程，實現(xiàn)項目快速落地。

　　公司高度重視產(chǎn)品自主知識產(chǎn)權(quán)建設(shè)，積極投入知識產(chǎn)權(quán)管理，加快關(guān)鍵技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)申請及成果的轉(zhuǎn)換。截至期末，公司累計取得國內(nèi)專利證書653件，其中發(fā)明專利129件，實用新型專利268件，外觀設(shè)計專利256件；累計取得國內(nèi)軟件著作權(quán)66件；累計取得國內(nèi)注冊商標539件。期內(nèi)，公司新增國內(nèi)專利申請44件；新增國內(nèi)授權(quán)專利35件；新增國內(nèi)軟件著作權(quán)登記6件；新增國內(nèi)商標新申請12件，新增國內(nèi)注冊商標3件。截至期末，公司累計取得海外專利證書34件；累計獲得海外注冊商標128件。

　　公司始終重視產(chǎn)品質(zhì)量以及醫(yī)療級產(chǎn)品的符合性，公司目前已經(jīng)通過ISO13485:2016醫(yī)療器械質(zhì)量體系認證、ISO9001:2015質(zhì)量管理體系認證、QC080000：2017有害物質(zhì)管理體系、ISO14001:2015環(huán)境管理體系、ISO45001:2018職業(yè)健康管理體系。此外，公司出口產(chǎn)品已獲得了中國NMPA注冊、美國FDA注冊、歐盟CE認證、加拿大HC注冊、英國MHRA注冊、澳大利亞A注冊、日本《指定外國制造事業(yè)者指定書》、MDSAP五國體系認證、韓國KGMP認證，能滿足國內(nèi)外不同市場的法規(guī)要求。公司憑借醫(yī)療級生產(chǎn)制造能力及突出的產(chǎn)品質(zhì)量控制優(yōu)勢，長期與國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)高端品牌企業(yè)合作，產(chǎn)品出口至歐美、亞洲等地區(qū)的多個國家，公司的質(zhì)量控制體系及產(chǎn)品質(zhì)量已達到國際先進水平。

　　公司從成立至今高度重視產(chǎn)品質(zhì)量管控，堅持“質(zhì)量零缺陷，服務(wù)零距離”的質(zhì)量方針，建立了完善的質(zhì)量管理體系，實施了科學的質(zhì)量管理流程，聘用了高素質(zhì)的質(zhì)量管理人才，配備了先進的質(zhì)量管理設(shè)施。公司通過自主研發(fā)、生產(chǎn)產(chǎn)品核心部件，保證產(chǎn)品核心質(zhì)量及自主知識產(chǎn)權(quán)，同時加強對供應(yīng)鏈的優(yōu)化管理，對采購的原材料進行嚴格的控制及檢測，從原材料源頭把控產(chǎn)品質(zhì)量。在生產(chǎn)過程中，公司嚴格按照質(zhì)量手冊、程序文件、質(zhì)量記錄清單、以及作業(yè)指導書等質(zhì)量管理流程對生產(chǎn)過程中的各個環(huán)節(jié)進行控制及檢驗，實現(xiàn)全流程質(zhì)量管控。

　　隨著樂心智能健康監(jiān)測產(chǎn)品的市場滲透，以及數(shù)據(jù)開放平臺戰(zhàn)略的實施，公司積累了超千萬量級用戶產(chǎn)生的多維生理指標數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)擁有海量、多維度、精準、個性化、持續(xù)跟蹤、源源不斷等特性，為用戶健康監(jiān)控管理、數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)挖掘、健康算法模型優(yōu)化及智能分析與預測等工作奠定了堅實的基礎(chǔ)。

　　2024年度，公司戰(zhàn)略定位“醫(yī)療級遠程健康監(jiān)測設(shè)備及服務(wù)提供商”，聚焦數(shù)字慢病管理領(lǐng)域，積極推動公司中長期戰(zhàn)略規(guī)劃與公司年度經(jīng)營計劃實施落地。對內(nèi)：公司深化組織變革，豐富醫(yī)療產(chǎn)品矩陣和持續(xù)提升產(chǎn)品競爭力，深耕家用醫(yī)療設(shè)備及服務(wù)領(lǐng)域；同時，公司通過優(yōu)化應(yīng)收賬款管理機制、加強存貨管理等措施提升經(jīng)營效率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率等運營能力指標得到有效提升。對外：以客戶需求為核心，持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，持續(xù)提高優(yōu)質(zhì)客戶占比，提升整體綜合毛利。同時，進一步挖掘新市場、發(fā)掘客戶新需求，提升公司整體盈利水平。

　　期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入98,398.24萬元，同比上升11.28%，公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為6,136.42萬元，同比增長78.55%。公司綜合毛利率為35.07%，較去年同期提升了4.13個百分點。通過內(nèi)外兼顧雙重舉措，2024年度公司整體經(jīng)營效率得到有效提升。

　　公司圍繞“醫(yī)療級遠程健康監(jiān)測設(shè)備及服務(wù)提供商”的戰(zhàn)略定位，持續(xù)完善和優(yōu)化醫(yī)療產(chǎn)品矩陣。目前公司擁有醫(yī)療級＆搭載樂心多模態(tài)數(shù)據(jù)體征監(jiān)測產(chǎn)品線，如智能血壓計、“AI+診斷”醫(yī)療級智能心電衣、智能血糖儀、智能體脂秤、OTC助聽器、智能可穿戴手表手環(huán)等，涵蓋血壓、血糖、體成份、PPG、ECG、運動、睡眠、房顫、心率不齊等慢病管理的多種監(jiān)測設(shè)備；并具備中國、歐美、韓國等主流國家的醫(yī)療認證資質(zhì)，公司圍繞戰(zhàn)略聚焦，持續(xù)通過資源整合及產(chǎn)業(yè)合作的方式，不斷豐富醫(yī)療產(chǎn)品矩陣和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)揮行業(yè)科技領(lǐng)先優(yōu)勢，進一步鞏固公司在遠程健康管理領(lǐng)域生態(tài)閉環(huán)中的硬件和軟件優(yōu)勢。

　　期內(nèi)，公司布局了“智能血糖監(jiān)測產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目”，進一步戰(zhàn)略性布局智能血糖監(jiān)測產(chǎn)品領(lǐng)域，擴大產(chǎn)能，掌握智能血糖監(jiān)測產(chǎn)品的自主開發(fā)及生產(chǎn)能力。公司的智能血糖監(jiān)測產(chǎn)品已通過美國FDA注冊，并納入SIGIS合格產(chǎn)品列表，進一步加快海外血糖市場的開拓。

　　同時，期內(nèi)公司布局的遠程心電業(yè)務(wù)深圳心康醫(yī)療科技有限公司（以下簡稱“心康醫(yī)療”）的核心產(chǎn)品“十二導聯(lián)智能心電衣*（iSENSE系列）”正式獲批廣東省藥品監(jiān)督管理局“二類醫(yī)療器械注冊證”。期內(nèi)心康醫(yī)療在貴陽搭建了遠程心電用戶服務(wù)中心，系心康醫(yī)療搭建的第二個區(qū)域性用戶服務(wù)中心，可輻射西南片區(qū)如貴州、重慶、四川、云南等重點省份的心電衣業(yè)務(wù)，保障用戶的心電監(jiān)測醫(yī)療服務(wù)流程閉環(huán)，為用戶提供統(tǒng)一的標準化服務(wù)。目前遠程動態(tài)心電服務(wù)業(yè)務(wù)已在就“兩梗風險篩查”、“術(shù)后院外預后管理”等應(yīng)用場景逐步落地并與多家頭部體檢機構(gòu)、三甲醫(yī)院等逐步達成合作。

　　此外，公司聲學板塊推出的系列產(chǎn)品OTC助聽器--LINNERNOVA，該系列OTC助聽器產(chǎn)品是結(jié)合AI聽力技術(shù)深度研發(fā)的創(chuàng)新型產(chǎn)品，同時配套AI遠程輔聽管理服務(wù)，包括自適應(yīng)聽力測試、自動適配功能及用戶聽力數(shù)據(jù)追蹤等創(chuàng)新性功能，公司可根據(jù)用戶的個人聽力情況為用戶提供個性化的聽力解決方案，以滿足不同聽力損失程度需求，從而提升用戶的聽力體驗和輔聽管理水平。

　　公司積極開拓海內(nèi)外高質(zhì)量渠道資源，與海外慢病管理的頭部公司建立生態(tài)伙伴關(guān)系。針對海外市場，公司組建了海外本土化銷售和服務(wù)團隊，以客戶為中心，持續(xù)提高現(xiàn)有客戶銷售占比，并加速進軍中東非、東南亞等新興市場。在國內(nèi)市場，公司積極參加國內(nèi)外各大醫(yī)療展會，提升品牌影響力。

　　公司積極參加國內(nèi)外各大醫(yī)療展會，進一步擴大樂心品牌在全球市場的露出，提升品牌影響力。期內(nèi)公司參加了第56屆德國杜塞爾多夫國際醫(yī)療展覽會、美國國際醫(yī)療設(shè)備展、阿拉伯醫(yī)療展、中國國際醫(yī)療器械博覽會等多場海內(nèi)外專業(yè)醫(yī)療器械展會，精準觸達行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶，提升公司營銷效能，繼續(xù)擴大公司在醫(yī)療級健康監(jiān)測產(chǎn)品領(lǐng)域的品牌知名度。

　　隨著人口老齡化加劇，慢性?。ㄈ缣悄虿　⒏哐獕旱龋┌l(fā)病率逐年上升，患者也開始從被動治療轉(zhuǎn)向主動預防和自我管理，長期慢病管理需求激增。在技術(shù)更新、政策支持同時老齡化社會、人們健康意識提升的背景下，數(shù)字慢病管理行業(yè)發(fā)展強勁。

　　作為“健康中國”的堅定踐行者、數(shù)字健康普惠化的先行者，期內(nèi)，公司基于過去的技術(shù)沉淀以及數(shù)據(jù)積累，研發(fā)出聚焦心血管病垂直領(lǐng)域大模型，實現(xiàn)“智能健康監(jiān)測設(shè)備+AI醫(yī)療服務(wù)”結(jié)合，為慢病患者提供普惠型數(shù)字慢病管理解決服務(wù)。

　　公司數(shù)字慢病解決服務(wù)系基于醫(yī)療級可穿戴產(chǎn)品及醫(yī)療級健康監(jiān)測產(chǎn)品，通過遠程智能健康硬件多維度持續(xù)監(jiān)測并采集健康數(shù)據(jù)，將健康數(shù)據(jù)形成用戶個性健康風險畫像，結(jié)合心血管病AI大模型，為用戶自動生成個性化干預方案。用戶可根據(jù)自身實際情況進行AI問診，大模型會根據(jù)問診內(nèi)容自動醫(yī)學識別，聚焦心血管病作答，并給出疾病初篩結(jié)果。

　　期內(nèi)，公司通過創(chuàng)新的傳感技術(shù)和工業(yè)設(shè)計優(yōu)化，成功提升了重力傳感器的精度，同時顯著降低了產(chǎn)品的厚度。這一突破使得公司脂肪測量儀產(chǎn)品在保證高精度的同時，更加輕薄便攜，提升了用戶體驗和市場競爭力。新一代體重傳感器的成功研發(fā)，進一步推動公司在健康監(jiān)測領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局。

　　公司始終堅持以研發(fā)創(chuàng)新為驅(qū)動，2024年公司持續(xù)研發(fā)醫(yī)療級智能可穿戴生物傳感技術(shù)（ECG、體溫監(jiān)測、血氧、血壓檢測、PPG等），不斷加強核心部件和AI算法能力的提升、健康大數(shù)據(jù)的開發(fā)及用戶運營能力的研發(fā)布局，推動在血壓、心血管等方面的AI慢病管理方向的產(chǎn)品化應(yīng)用，期內(nèi)，公司研發(fā)投入總額為9,680.75萬元，占期營業(yè)收入的9.84%。

　　公司高度重視產(chǎn)品自主知識產(chǎn)權(quán)建設(shè)，積極投入知識產(chǎn)權(quán)管理，加快關(guān)鍵技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)申請及成果的轉(zhuǎn)換。截至期末，公司累計取得國內(nèi)專利證書653件，其中發(fā)明專利129件，實用新型專利268件，外觀設(shè)計專利256件；累計取得國內(nèi)軟件著作權(quán)66件；累計取得國內(nèi)注冊商標539件。期內(nèi)，公司新增國內(nèi)專利申請44件；新增國內(nèi)授權(quán)專利35件；新增國內(nèi)軟件著作權(quán)登記6件；新增國內(nèi)商標新申請12件，新增國內(nèi)注冊商標3件。截至期末，公司累計取得海外專利證書34件；累計獲得海外注冊商標128件。

　　公司以客戶為導向，初步構(gòu)建了以前臺緊密聯(lián)系服務(wù)客戶、中臺深度耦合支撐前臺、后臺廣泛支持前中臺的組織形態(tài)。在干部管理上，公司加強干部能力和充實干部梯隊，通過系列領(lǐng)導力培養(yǎng)、優(yōu)秀高潛干部識別和培養(yǎng)等方式，不斷提升干部戰(zhàn)斗力。在人才隊伍建設(shè)上，公司綜合運用人才盤點、組織診斷、績效評優(yōu)、薪酬激勵等手段，提高了人才隊伍的凝聚力和戰(zhàn)斗力。

　　期內(nèi)公司發(fā)布了2024年股票期權(quán)激勵計劃與2024年員工持股計劃，激勵計劃和員工持股計劃的考核年度均為2024年、2025年兩個會計年度，業(yè)績考核預設(shè)目標值為2024年、2025年凈利潤分別達到人民幣5,000萬元、8,000萬元。本次激勵計劃和員工持股計劃有效地激發(fā)了經(jīng)營管理層及核心骨干員工的凝聚力和戰(zhàn)斗力，將股東、公司和核心團隊三方利益結(jié)合在一起，使各方共同關(guān)注公司的長遠發(fā)展，確保公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標的實現(xiàn)，此次業(yè)績目標的制定也體現(xiàn)出管理層對公司未來發(fā)展的堅定看好。

　　公司憑借深厚的醫(yī)療級健康監(jiān)測設(shè)備的生產(chǎn)制造經(jīng)驗，推進現(xiàn)有品類的迭代升級，優(yōu)化算法模塊等核心部件以提升產(chǎn)品監(jiān)測精準度，并持續(xù)推進產(chǎn)品品類的結(jié)構(gòu)化調(diào)整。公司積極采用國內(nèi)外高標準要求實施產(chǎn)品質(zhì)量控制，建立了完善的質(zhì)量控制制度及體系，綜合提升公司產(chǎn)品的市場競爭力，鞏固公司在醫(yī)療級遠程健康監(jiān)測設(shè)備領(lǐng)域的硬件優(yōu)勢。

　　期內(nèi)，公司全面推進降本增效策略的落地實施，加強對生產(chǎn)流程和制造能力的管理和控制，注重生產(chǎn)效率和質(zhì)量管理。同時對公司現(xiàn)有產(chǎn)能進行整合升級，對各生產(chǎn)線進行線體優(yōu)化，提高自動化和半自動化程度，重點建設(shè)公司的工程能力。實行精益生產(chǎn)原則，優(yōu)化生產(chǎn)流程和物流管理，不斷改進生產(chǎn)技術(shù)和工藝，提升生產(chǎn)效率，并推行全面質(zhì)量管理，提升產(chǎn)品品質(zhì)、穩(wěn)定性和用戶體驗。進一步優(yōu)化公司供應(yīng)鏈管理，同時搭建海外供應(yīng)鏈，構(gòu)建產(chǎn)銷研一體化的全鏈路管理，提升集采比例，有效降低采購成本并提高存貨周轉(zhuǎn)率。公司將持續(xù)強化高質(zhì)量的增長，穩(wěn)步推進主營業(yè)務(wù)健康發(fā)展，保持了長期穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢。

　　展望2025年，公司繼續(xù)錨定基于“醫(yī)療級遠程健康監(jiān)測設(shè)備及服務(wù)提供商”的戰(zhàn)略定位，切實執(zhí)行中長期發(fā)展規(guī)劃，聚焦醫(yī)療設(shè)備和數(shù)字健康領(lǐng)域。進行全球戰(zhàn)略布局，以“感知生命守護健康”的長期使命為己任，錨定戰(zhàn)略定位，切實執(zhí)行中長期發(fā)展規(guī)劃，聚焦醫(yī)療設(shè)備和AI數(shù)字健康管理領(lǐng)域。優(yōu)化組織架構(gòu)，實現(xiàn)扁平化組織管理，縮短決策鏈路，建設(shè)敏捷型組織，努力提升股東回報率。

　　公司將在降本增效的總原則下，引入核心人才優(yōu)化公司流程機制，調(diào)整公司組織架構(gòu)，實現(xiàn)人均產(chǎn)出及效能雙重提升。通過流程和業(yè)務(wù)產(chǎn)品線梳理，團隊重塑，提高效率和產(chǎn)出。

　　加強公司專業(yè)團隊建設(shè)，發(fā)力新客戶的拓展，開發(fā)線下渠道，以產(chǎn)品線與客戶線兩條增長線擰麻花式的為客戶服務(wù)，同時迅速補齊一些關(guān)鍵領(lǐng)域的短板。同時建立財務(wù)經(jīng)營管理體系，從財務(wù)數(shù)據(jù)下沉到經(jīng)營管理中進而改善經(jīng)營。

　　完善用人標準，強化人員選拔、任用、考核、激勵的核心立法、賦能和系統(tǒng)保障。完善價值評估和價值分配體系，兼顧分工、協(xié)同兩個維度，更要兼顧職能縱向線條和項目橫向線條，要平衡前中后臺不同價值鏈的貢獻，要科學的進行分層設(shè)計，考慮整體勝利和局部勝利的關(guān)系，確保競爭性和公平性。

　　2025年公司將圍繞公司戰(zhàn)略聚焦，加快在AI遠程醫(yī)療、家用醫(yī)療、基層醫(yī)療、醫(yī)療級智能可穿戴設(shè)備、AI慢病管理領(lǐng)域，積極完善場景化、矩陣化產(chǎn)品布局架構(gòu)，以期實現(xiàn)局部場景、局部品類、局部市場的全球領(lǐng)先；通過標準化、模塊化、平臺化的實現(xiàn)架構(gòu)獲得商業(yè)競爭優(yōu)勢；通過協(xié)同式、聚焦式、一站式、生態(tài)式觸達架構(gòu)以確保更優(yōu)的商業(yè)轉(zhuǎn)化，最終實現(xiàn)更快、更好、更省的為聚集市場與客戶創(chuàng)造價值。

　　公司將對技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)、數(shù)字化的投入劃定剛性投入線，并以賽道對標領(lǐng)先來設(shè)定投入基線，堅定的依靠創(chuàng)新投入和數(shù)字化來獲得遠期增長和提升為客戶服務(wù)的能力，構(gòu)建一個以客戶為中心、以項目為線索的行之有效的橫向運作線條，創(chuàng)新完善橫向的價值評估、分配、創(chuàng)造循環(huán)，以提供最優(yōu)的運作機制。

　　公司將從銷售驅(qū)動逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榭蛻趄?qū)動，從全球銷售轉(zhuǎn)變?yōu)槿蜻\營，從戰(zhàn)略后方走向銷售前端，走到離客戶、市場、用戶最近的地方去。

　　公司將繼續(xù)著力拓展全球業(yè)務(wù)，組建海外本土化銷售團隊以提升服務(wù)質(zhì)量及效率，提高公司整體銷售規(guī)模，推動公司經(jīng)營長期穩(wěn)健發(fā)展。2025年，公司將圍繞主要目標，全面拉通銷售、產(chǎn)品、研發(fā)、供應(yīng)鏈，逐步耕耘市場、開拓客戶、服務(wù)客戶。

　　公司將就根據(jù)長期的增長戰(zhàn)略持續(xù)調(diào)整、優(yōu)化業(yè)務(wù)組合和實現(xiàn)效率，確保凈資產(chǎn)收益率的逐步抬升，我們也將圍繞更具商業(yè)價值和社會價值的城墻逐步深挖溝構(gòu)筑長期護城河，我們將妥善處理內(nèi)生和外延式增長的平衡與節(jié)奏，結(jié)成廣泛的社會同盟和利益共同體，充分利用各種社會資源組合包括資本市場來支持公司長期發(fā)展。

　　公司將建立更廣泛、多層次、多渠道的公眾與投資者媒介，優(yōu)化公開市場價值傳播體系，更加及時、準確、透明、廣泛的和公眾與投資者進行溝通，深化創(chuàng)新公眾與投資者關(guān)系，致力于企業(yè)價值和股東價值、投資者價值的同步增長。

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　　證券之星估值分析提示樂心醫(yī)療盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

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