今年以來，市場熱點(diǎn)切換明顯加速，板塊輪動(dòng)令人目不暇接。在此背景下，具備“攻守兼?zhèn)洹碧匦缘募t利資產(chǎn)表現(xiàn)尤其亮眼，據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)標(biāo)普中國A股大盤紅利低波50指數(shù)5月以來累計(jì)漲超

　　面對紅利的強(qiáng)勢行情，相信不少持倉的南粉們心里直打鼓：紅利的行情還能持續(xù)嗎？該止盈還是繼續(xù)持有？沒有持倉的南粉們或許也在糾結(jié)：是該觀望還是跑步入場？

　　今天我就來給大家講解三個(gè)實(shí)用的紅利投資擇時(shí)指標(biāo)，學(xué)會(huì)這三個(gè)指標(biāo)，幫助您更加從容應(yīng)對紅利的漲跌起伏~

　　首先，我們來看一個(gè)中長期評(píng)價(jià)指標(biāo)：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(ERP)。它的計(jì)算公式為ERP=紅利低波指數(shù)的股息率-十年期國債收益率，其中十年期國債收益率一般代表無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的回報(bào)率。當(dāng)ERP水平越高時(shí)，代表用紅利股的股息率“代替”國債的性價(jià)比越高。

　　截至2025年7月7日，標(biāo)普中國A股大盤紅利低波50指數(shù)的股息率為5.34%，相對于10年期國債收益率的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3.70%。從近5年的分位水平來看，近五年分位值為P51.64%，代表紅利當(dāng)前仍處于較高配置性價(jià)比的區(qū)間。 在利率長期下行的大背景下，紅利資產(chǎn)憑借其高股息+低波動(dòng)的特點(diǎn)，越來越受到穩(wěn)健投資者的青睞。

　　數(shù)據(jù)來源：wind，2022，指數(shù)歷史表現(xiàn)不預(yù)示未來，不代表具體指數(shù)基金產(chǎn)品業(yè)績。

　　說完了中長期指標(biāo)，我們再來看兩個(gè)短期指標(biāo)，都能幫助我們判斷當(dāng)前紅利板塊是否值得參與。

　　一是擁擠度，這個(gè)指標(biāo)我不止一次和大家詳細(xì)介紹，它是衡量紅利板塊交易集中度和資金參與過熱程度的指標(biāo)，通俗來說就是市場“扎堆”交易的程度。擁擠度高，本質(zhì)是市場“羊群效應(yīng)”的體現(xiàn)，大量同方向的交易會(huì)推高資產(chǎn)價(jià)格，形成泡沫，一旦情緒反轉(zhuǎn)，價(jià)格有可能斷崖式下跌。舉個(gè)例子來方便大家理解，市場好像疊很高的積木，稍有風(fēng)吹草動(dòng)就容易倒塌。因此擁擠度高往往伴隨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

　　那擁擠度是怎么計(jì)算的呢？我們常用【指數(shù)成交額占比】和【換手率】來共同作為判斷短期交易風(fēng)險(xiǎn)的觀察指標(biāo)。具體來說，指數(shù)成交額占比是指標(biāo)普中國A股大盤紅利低波50指數(shù)過去二十個(gè)交易日的成交額/中證800指數(shù)過去二十個(gè)交易日的成交額。

　　本次我們用標(biāo)普中國A股大盤紅利低波50指數(shù)的換手率指標(biāo)來測算看看它的擁擠度情況，數(shù)據(jù)顯示自2024年末以來，擁擠度水平顯著回落，代表交易從過熱回歸理性，截至2025年7月7日，擁擠度為0.27，從擁擠度指標(biāo)來看當(dāng)前處于較低水平，現(xiàn)在持有仍然具有較高性價(jià)比。

　　數(shù)據(jù)來源: Wind.2022，歷史數(shù)據(jù)不預(yù)示未來。擁擠度計(jì)算公式為：擁擠度=含今天內(nèi)的過去10個(gè)交易日的日均換手率，區(qū)間日均換手率=[∑(單個(gè)交易日成交量(股或份)/當(dāng)日股票流通股總股數(shù))*100%]/區(qū)間交易日數(shù)。

　　市場情緒對投資擇時(shí)也至關(guān)重要，因?yàn)樗苯臃从惩顿Y者的集體心理和行為。我們使用【市場預(yù)期波動(dòng)率】和【指數(shù)超漲/超跌】來反應(yīng)市場情緒，南粉們也許是第一次接觸這兩個(gè)概念，簡單來說，市場預(yù)期波動(dòng)率衡量“恐懼濃度”，指數(shù)超漲/超跌衡量“貪婪程度”，這兩者往往是驅(qū)動(dòng)短期市場波動(dòng)的核心力量。經(jīng)過測算，當(dāng)前紅利的市場情緒處于近5年P(guān)47.7%的分位，仍具有較高配置價(jià)值。

　　介紹完再給大家簡單總結(jié)一下，可以用中長期指標(biāo)——估值、短期指標(biāo)——擁擠度和情緒這三個(gè)維度來綜合評(píng)估紅利低波50指數(shù)當(dāng)前的市場狀態(tài)。

　　在這里給大家預(yù)告一波，綜合反映紅kaiyun官網(wǎng)中國 開云網(wǎng)址利擇時(shí)3個(gè)指標(biāo)的定投溫度計(jì)即將上線，溫度越低代表越適合布局，溫度越高代表越應(yīng)該謹(jǐn)慎。